欧美震荡幅度虽然超出预期，但仍是在做“沟沿”

　　本星期一，我指出了欧元兑美元的图形与前期美元兑加元的图形非常相似，即在上星期与顶部位置附近收出了一条深沟。由此判断，如果“沟壑”图形成立，欧元兑美元未来7——8天应该走沟沿，即走震荡行情，而且方向应该向下。当时我预测沟沿的上不应该在14775左右，而下部则离14600不远。但是，几天来的震荡幅度却稍微大了一点，昨天最低到了14550之下。幸好收了回来。因为若是“沟沿”，或者是右肩，不应该在下星期二之前就出现突破。

　　美元昨天上升幅度较大的原因是：最近一连串较为强劲的美国经济数据已经令美元下星期大幅度降低利率的可能性降低；而美国总统的救市计划也使美国股市(周三、周四)全线上涨。(部分抵押贷款利率将被“冻结”5年。为了避免更多人丧失房屋抵押赎回权，进而危及经济增长，布什政府已经与抵押贷款机构就冻结部分抵押贷款利率达成协议。协议涉及2005年初至2007年7月30日期间发放的抵押贷款，利率冻结期为5年。按原计划，这些抵押贷款本将在2008年初至2010年7月31日期间面临利率重置。)虽然现在市场预测美联储备下周降息50个基点的可能性有所减小，但降息25个基点几乎是板上钉钉。另外，虽然昨天英国降息，但欧洲央行行长的言论非常强硬，这在一定程度上抑制了美元指数的反弹。这些就是美元昨天先涨后跌的主要理由。

　　但是，任何基本面的变化都与技术面的图形相关。关键之关键是美元昨天兑欧元的反弹已经基本到位——短线。如果真的突破14530，欧元下面的跌幅会非常大，沟沿的图形就完全破坏了。因此，从技术的角度，在下星期二，正确地说是，在今天晚上美国非农数据出台之前，美元兑欧元应该保持在14775——14540的震荡区间内。

　　由于星期三美国劳工部数据显示，美国第三季度非农行业生产率提高到了6.3%；而此前所预计的成长率为4.9%。10月份美国工厂订单指数上涨了0.5%，也为三个月以来最大涨幅。更关键的是：私人机构ADP当日发表的就业报告表明，11月份美国私营企业雇员增加了18.9万人，超出市场此前预期的6万人，表明私营层面就业出现加速成长。10月份的ADP就业数字被修正为11.9万人。对这个数据怎么看？昨天的走势也告诉了我们：ADP的报告数字向来以波动性著称、而且不一定会与周五(7日)的就业报告数字完全吻合。这就是为什么，美元昨天反弹犹豫的原因。

　　市场现在是不见兔子不撒鹰，没看到非农数据不知道怎么做。虽然星期三的私营就业非常好，市场只认为它预示了美国经济不会大幅度地衰退，未必不会大幅度减速，因此下星期二美国降息还是必然。联邦基金利率期货合约显示，市场预计美联储减息50个基点的概率为50%，低于4日的2/3，但也很高。而且该合约显示，投资者预期美联储下周减息25个基点的概率为100%。

　　但是，由于欧元已经跌破上升通道的下轨，未来欧元选择向上强攻的可能性已经大幅度地减少。如果今天美国就业数据没有意外，欧元兑美元仍然会选择震荡，直到下星期二以后实现突破。